2024-0821 周三 资金略收敛+交易商协会：一刀切暂停国债交易系政策误读+权益市场收跌
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债券市场
【今日市场】
今日现券收益率先上后下，盘中波动较大。
【市场分析】
中国央行今日开展2580亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因今日有3692亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1112亿元。今日资金面均衡偏紧。全天资金面情绪指数：52-53-50-55。
今日市场早盘延续此前的流动性收缩态势，活跃券成交笔数继续明显下降。午前收益率大幅上行，但消息面平静，根据卖方主力为基金和券商资管，市场猜测或为此前银行压降SPV规模传闻发酵影响。午后经多方了解，利率上行或为大行转变策略改为在X-Bond卖债。下午三点后市场短国债出现明显买盘，传或为大行在二级市场进行短端回补，短国债收益率至尾盘转为下行，尾盘《金融时报》转发交易商协会专访，市场解读也较为正面，整体曲线出现一定下行。
【利多】
1、交易商协会发声！部分机构“一刀切”暂停国债交易系政策误读
2、权益市场收跌
3、传大行在买短债
【利空】
1、资金均衡偏紧
2、大行或转变策略，不在货币市场GVN而是转为X-bond卖债
【后续展望】
预计明日债市继续消化交易商协会关于“一刀切暂停国债交易系政策误读”报道，操作上偏多建仓，快进快出。
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资金面
【中国央行公开市场今日净回笼2366亿元】
今日资金面整体均衡。具体来看：
开盘大行国股有部分融出。隔夜押利率加权+10bps成交，押存单1.88%-1.90%成交，押信用1.90%附近成交。7天押利率存单1.86%-1.88%成交，押信用1.88%-1.90%成交。14天跨月押利率存单信用成交在1.93%-1.95%。随后融出减少，隔夜成交在1.92%-1.93%，7天成交在1.90%附近。
午后资金面维持均衡态势，隔夜押利率存单信用1.90%-1.92%融出。两点半左右融出增多，隔夜押利率1.88%成交，押存单信用1.90%成交。三点半左右融出减少，需求增多，隔夜押利率存单信用成交至1.92%附近。临近尾盘，隔夜需求仍较多，隔夜押利率成交在1.88%-1.92%，押存单成交在1.92%附近，整体保持偏紧至收盘。
今日全天的资金面情绪指数：52-53-50-55
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消息面
1、经济日报：研究适度收窄利率走廊宽度，给市场传递更加清晰的利率调控目标信号
8月21日，经济日报文章指出，总的来看，深化利率市场化改革的过程整体是渐进式的。接下来，应进一步健全市场化利率形成、调控和传导机制，增强政策利率的权威性，研究适度收窄利率走廊宽度，给市场传递更加清晰的利率调控目标信号。同时，维护理性有序竞争秩序，畅通利率传导渠道，为经济回升向好和高质量发展营造良好的货币金融环境。
2、[经济日报：推进收购存量房用作保障性住房]
8月21日，经济日报文章称，收购已建成存量商品房，既可用于配租型保障性住房，也可用于配售型保障性住房。地方政府应准确摸清需求，细致摸排本地区保障性住房需求底数和已建成存量商品房情况，合理确定可用作保障性住房的商品房房源，提前锁定保障性住房需求，做到收购的已建成存量商品房户型面积合适、价格合适、位置合适，避免盲目收购。特别是对于收购后用于配售型保障性住房的房源，力争以合理价格收购的房源能够尽快配售出去，防止重新形成收购房源企业的库存。
3、[国家金融监管总局：引导行业适时下调人身保险产品预定利率]
据证券时报，国家金融监督管理总局财产保险监管司司长尹江鳌表示，利率管理是保险公司特别是人身保险公司经营管理的重中之重。我们主要引导行业适时下调人身保险产品预定利率，建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。加快资产端收益率向负债资金成本率的传导，使资产和负债更加匹配，强化投资收益率对结算利率和分红水平的刚性约束，推动客户利益真实化和合理化。督促保险公司调整产品的结构，优化保单利率的演示，合理引导市场预期。
4、[国家金融监管总局：近1.4万亿元融资获批，精准支持房地产“白名单”项目]
据新华社，国新办8月21日举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会。国家金融监督管理总局发布最新统计，商业银行已审批房地产“白名单”项目5392个，审批通过融资金额近1.4万亿元。金融监管总局统计与风险监测司司长廖媛媛介绍，城市房地产融资协调机制以城市为主体，以项目为中心，符合规定的“白名单”项目及时获得资金支持，为促进项目建成交付、保障购房人合法权益、稳定房地产市场，发挥了积极作用，精准支持房地产项目融资取得阶段性成效。
5、[财政部续发30Y特别国债招标结果，加权利率2.3641%，全场3.014倍，此前市场预测中值为2.36%]
24特别国债04(续2)，30Y(剩余29.95Y)，加权利率2.3641%，全场3.014倍，边际1.1272倍，金额450.00亿。
6、交易商协会徐忠：一些金融机构在央行提示风险后，“一刀切”地暂停了国债交易，也是对央行意图的误读
7、市场传闻